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usdt otc api(www.caibao.it):卖掉航空租赁营业 通用电气重组再下狠手

来源:吉安信息港 发布时间:2021-03-12 浏览次数:

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大象转身不易,在减债重组的路上,不得不下定壮士断腕的刻意。继房地产、医疗营业之后,营业也被通用电气“甩掉”了。对于通用电气而言,这不是个容易的决议,事实航空租赁营业已经是其金融板块下最后的“大头”了。但在重大的债务和愈发危险的信用评级前,“一别两宽”或许是更明智的选择。

巨头呼之欲出

听说传了没几天,通用电气(GE)就自行官宣了。当地时间3月10日,GE宣布声明称,向AerCap出售旗下飞机租赁部门(GE Capital Aviation Services,简称“GECAS”)。

详细而言,凭证双方协议,GE将把其飞机租赁部门约340亿美元的净资产,以及400多名雇员转移至AerCap。作为交流,GE会获得约240亿美元的现金,同时持有合并后新公司46%的股权。GE称,上述生意的总价将跨越300亿美元。合并后的公司将保留AerCap的名称,而GECAS将成为AerCap的一项营业。

住手当天收盘,GE股价下跌5.36%,报收13.25美元,AerCap跌4.66%。值得一提的是,AerCap还获得了和对于240亿美元融资的保证,这也将成为继Verizon之后今年全球第二大融资案。

对于300亿美元的价钱,民航资源网专家、李及李数据剖析公司首创人李瀚明指出,净资产也许也就是这个数。

事实上,鉴于两家公司的体量,以及在全球航空租赁市场的份额,这一生意最终能否成行简直难说。3月8日,AerCap就向《华尔街日报》证实了这一新闻,但那时,该公司示意,不保证生意会最终杀青。

若生意完成,全球最大的航空租赁巨头呼之欲出。数据显示,GECAS拥有、认真维修或订购的飞机数目跨越1600架。住手2020年底,其资产价值358.6亿美元。另外,羁系立案文件显示,住手去年年底,AerCap拥有、认真治理或订购了约1330架飞机,其资产价值为420亿美元。

凭证美国富瑞金融团体的数据,AerCap与GECAS合并后,将拥有全球约7%的喷气式客机机队,这约莫是最靠近的竞争对手、总部位于都柏林的Avolon的3倍。凭证声明中双方的预计,这笔生意或将需要9-12个月才气落地,时代需要获得AerCap股东和羁系部门批准。

甩偷换袱

是否能打造一个史无前例的航空租赁巨头,或许并不主要。至少对于GE而言,这并非这起生意的初衷。

在宣布的通告中,GE强调称,通过这笔生意和现有的现金贮备,完成生意后有望削减300亿美元的欠债,使得2018年终以来削减欠债的总数到达700亿美元。公司希望能够在未来几年内将净欠债/EBITDA(即未计入利息、税项、折旧及摊销的净利润)比值降至2.5倍水平以下。

债务是GE的难以遭受之重。住手2020年底,该公司约有750亿美元的债务,其中约七成涉及该公司的金融板块。2019年终,GE的债务总规模为908亿美元。

而GECAS正是GE金融板块现在所剩的最大一块营业,占到金融板块2020年72.5亿美元营收规模的一半以上。2020年,GE金融板块总收入为72亿美元,GECAS占了近40亿美元。

从数据来看,GECAS在2020年的显示也不甚乐观。财报显示,GE 2020财年归属于母公司通俗股股东净利润为52.3亿美元,同比增进196.16%;营业收入为796.19亿美元,同比下跌了16.38%。

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其中,航空租赁部门在2020年的营收同比下降了近1/5,利润更是昏暗,从2019年的10亿美元利润跌至去年的7.86亿美元亏损。为此,航空租赁部门还将其飞机的估值下调至350亿美元。

这与疫情脱不了相干。在疫情袭击下,全球航空公司资金主要,难以向GECAS付款。

北京昶盛状师事务所主任宋云鹏告诉北京商报记者,在全球航空业中,飞机融资租赁的比例是对照大的,航空属于重资源的产业,这种方式能让航空公司生长对照快。而融资租赁一样平常是分期付款,凭证协议可能是分月或者分季度来付款,但现在航空公司营业难以为继,因此付款可能也会滞后,间接袭击飞机租赁市场。

华尔街也对这笔生意报以起劲的看法。巴克莱剖析师朱利安・米切尔在本周的一份研报中称,飞机租赁营业的合并对于GE和AerCap来说是一笔双赢的生意,若能杀青协议,将简化GE的资产欠债表。“在许多投资者看来,GECAS是一个黑匣子,一直地消耗GE工业部门的资金……GECAS的欠债仍然跨越1000亿美元,这一直是劝退投资者买入更多GE股票的主要障碍。”

大象转身

“这件事情和疫情有关系但关系不大,GE拆分金融部门是十年前就有这个设计了”,李瀚明指出,GE现在正在举行营业镌汰,将制造业以外的金融等营业拆分,从而专业化市场定位。

在周三的投资者日流动上,GE CEO卡尔普坦言,“这笔生意标志着GE真正转型为一家更专注、更简朴、更壮大的工业企业。这对于公司转型目的极为要害,后续公司将能够集中精神于四大焦点工业营业,实现能源转型、准确医疗保健和航空工业的未来目的”。

在GE漫长的“重生”路上,出售GECAS只是其中一步。

2008年金融危急下,这家曾“界说了美国时代”的老牌巨头被总资产高达5000亿美元的金融板块严重拖累,尤其是占整体营收高达38%的放贷营业。2009年3月,GE股票收于每股6.66美元的低点,公司濒临停业。

往后,虽然在美联储的救助下获得了喘息的时机,但GE也一蹶不振,在已往十多年间,GE加速了各部门的资产重组历程,相继完成了房地产等资产的剥离。

李瀚明提到,2014年GE拆分了旗下为家电提供分期付款服务的消费者金融部门,自力确立Synchrony Financial这一家上市公司,现在拆分GECAS,也是去金融化,专注制造业的一部门。

2018年6月,126岁的GE被道琼斯工业平均指数剔除出因素股名单。当天,GE宣布彻底重组,2018年由此被称为“重启之年”,详细的重组措施包罗镌汰1.2万名员工,缩减15个生产基地,冻结约2万名美国员工的养老金设计等等。

GE简直是下了壮士断腕的刻意。凭证其向美国SEC提交的文件,住手2020年底,GE在全球有17.4万名员工,而2019年底雇员数为20.5万人,裁员达15%。已往三年中,GE累计辞退了13.9万名员工,裁员44.4%。

而此次售出航空租赁营业后,GE的金融板块也将“回归”。李瀚明指出,原先GECAS和Synchrony Financial同属于GE Capital 这一GE的金融子公司(同属于的另有能源部门的GE Energy Financial Services)。这一金融子公司最早是在1932年为消费者和企业提供融资服务,然则现在随着金融业的高速生长,融资成本已经大大降低了,逐渐这家公司就没有存在的需要了。在GECAS被收购后,GEEFS就将进入GE自己,也宣告GE Capital 的正式竣事。这样的操作可以缩减GE的资产欠债表,令公司聚焦在焦点资产上。

对于未来的营业重心等问题,北京商报记者联系了GE方面,不外住手发稿还未收到详细回复。

不外,虽然甩掉了一些肩负,但对于GE而言,要想轻装重新上阵并不容易。在2021财年的业绩指引中,GE给出的经调整收益远景并不乐观。标普示意,将GE列入负面考察名单,评级为BBB ,并预计10-12个月后将评级下调至BBB,离“垃圾”仅剩“两步”之遥。

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